At 21:55 03.07.02 +0000, Karsten Johansen wrote:
>Børskursene har nå i flere dager falt som en stein, mot de dybder de
>nådde allerede dagen før 11.9 2001 (mandag d. 10.9, og ikke som
>historieforfalskerne påstår, etter d. 11.).
Om ikke krasj, så er det i det minste nå en dramatisk tilbakegang.
Men forklaringer på børsnedganger det siste år p.g.a. "11. september", eller
nå i det siste p.g.a. "falske regnskap som skaper mistillit til
næringslivet", er sekundære. Det grunnleggende er at aksjemarkedet i
USA og i en del andre land er grovt overpriset, og har vært det i mange år.
Prosessen med en nødvendig nedgang i prisene mot mer realistiske verdier
(dvs. som står i forhold til det utbytte aksjene kan gi) har en like stor
tidshorisont som den langvarige oppgangsperioden siden tidlig på 90-tallet,
og som kulminerte i 1999/2000. Dette skjønner ikke de "analytikere" som
jevnlig blir intervjuet i radio og TV, og på avisenes økonomisisder. De spår
gjerne oppgang "om et halvt år" eller "til neste år", og anbefaler folk å
ikke selge sine aksjer (eller andeler i aksjefond).
Men hva om vi snakker om videre jevn nedgang i ÅTTE-TI ÅR til, før en ny
langvarig oppgang kan starte? Dette er min vurdering, og den støttes også av
empiriske data publisert av Robert Shiller ved
Yale-universitetet, som i fjor ga ut boka "IRRATIONAL EXUBERANCE"[1], som
bør leses av alle som ønsker å forstå aksjemarkedets bevegelseslover. Jeg
anbefaler også boka "WALL STREET: HOW IT WORKS AND FOR WHOM"[2]
av Doug Henwood (som gir ut det radikale mini-tidsskrift
LEFT BUSINESS OBSERVER [3]).
Se ellers min artikkel i Klassekampen 29/12-2001,
"Aksjemarkedet -- en ustabil, syklisk prosess"
http://www.itk.ntnu.no/ansatte/Andresen_Trond/dwnld/vitspalte-aksje.pdf
Figuren i denne artikkelen skulle være temmelig opplysende. Den går
fram til januar dette år. Utviklinga siden da har vært videre nedgang,
i samsvar med prognosene som er antydet til høyre i figuren.
Se videre min kronikk i Aftenposten fra 13. april 2000,
"ET FARLIG AKSJEMARKED -- OG ET REFORMFORSLAG"
http://tux1.aftenposten.no/meninger/kronikker/d135289.htm
Jeg har spådd utviklinga i USAs aksjemarked (som er avgjørende for
utviklinga på de øvrige aksjemarkeder) i et par år nå -- og fått rett, i
motsetning de aller fleste av "analytikerne" som synser på avisenes
økonomisider.
(Mange av disse er ikke bare talentløse, men også inhabile: De
gjør seg mer optimistiske enn de egentlig er, fordi de lever av provisjoner
som er feite så lenge folk fortsatt vil kjøpe med dagens prisnivå.)
Trond Andresen
*********************'
[1] Robert J. Shiller (2000), IRRATIONAL EXUBERANCE, Princeton University Press, Princeton
["irrational exuberance" = "(over)optimisme uten dekning i realiteter" ]
Se (leser-)anmeldelser på:
http://www.amazon.com/exec/obidos/ASIN/0767907183/qid=1025767649/sr=1-1/ref=sr_1_1/104-6568624-9284731
[2] Doug Henwood (1998), WALL STREET: HOW IT WORKS AND FOR WHOM, Verso Books
Se (leser-)anmeldelser på:
http://www.amazon.com/exec/obidos/ASIN/0860916707/qid=1025767381/sr=8-1/ref=sr_8_1/104-6568624-9284731
[3] http://www.leftbusinessobserver.com/
This archive was generated by hypermail 2.1.2 : 11-07-02 MET DST